餐飲產業

「亞洲藏壽司」已通過上櫃審議，台股不但即將迎來第一個迴轉壽司投資標的，同時也是日本餐飲企業來台上市的第一股！ ?台灣成為日本迴轉壽司海外戰略第一站，前三大業者皆已來台展店 ?「亞洲藏壽司」營收成長率34%、本益比32倍，皆為台灣餐飲類股最高 ?「亞洲藏壽司」2019年EPS僅2.47元，ROE也由27%下滑至15% 高齡少子化使日本餐飲內需市場日益萎縮，根據日本食品服務協會統計，日本餐飲市場成長率在2016年後始終低於1%，連帶使餐飲業者銷售額成長率與利潤率出現下滑。部分較具規模的日本餐飲企業轉而將成長戰略重心投向海外市場，將海外展店視為生死存亡的關鍵。

「你喝的不是咖啡，是資本的眼淚。」 瑞幸咖啡於美東時間4月2日向美國證券交易委員會坦承財務造假。瑞幸表示公司於2019年偽造業績金額高達22億人民幣(約新台幣95億)，這項消息使瑞幸市值驟減近50億美元，在美股價兩個交易日內崩跌超過80%。不僅如此，瑞幸的高階管理人員與董事群很可能必須接受美國證監會調查，以及美國司法部證券欺詐的刑事起訴。因此除了市值的鉅額損失外，瑞幸咖啡還必須面臨高達112億美元的鉅額賠償金。 2019年瑞幸咖啡正式在美國上市，將中國連鎖咖啡店產業推向豪擲千金的大資本時代，也為瑞幸贏得了「中國咖啡第一股」的稱號。再加上騰訊、阿里、貝萊德、法國路易達孚等擁有龐大資本與經營能量的機構巨擘參戰，一時間中國咖啡市場投資金額不斷翻漲，連鎖咖啡店產業成為繼超商之後資本市場最關注的投資孵化賽道。 然而，踩著資本催熟、海外上市、股東套現的融資套路，瑞幸咖啡非常戲劇化的在不到3年時間內，從拔地而起的民族英雄跌落成為眾矢之的的中國之恥。在自曝財務造假的那天開始，瑞幸咖啡3年來浴血奔跑、野蠻生長的模式，最後還是成為了資本的眼淚。 那麼，這場橫跨全球兩大經濟體的咖啡騙局究竟是如何產生的?雖然渾水研究的指控面向廣泛，但目前瑞幸坦承造假的部分主要圍繞在「門店銷售數字」方面，也就是透過捏造各項細部數據隱藏了門店實際虧損近30%的事實，堆疊出線下門店實現盈利的假象，藉此在資本市場中攫取更多資源。未來流通研究所團隊為讀者繪製出瑞幸門店銷售數字造假結構，歡迎指教與討論。

2019年中國小藍杯「瑞幸咖啡」正式在美國上市，招股說明書中消費升級、白領小資、行銷裂變這些熱鬧擾嚷的大詞下，在一定程度上確實折射出中國咖啡消費市場中蘊含的金脈。 做為漢茶大國，中國數千年以來均以茶飲為主要的日常飲品。乘載著西方文明與工業技藝的咖啡遲至20世紀後期才正式進入中國市場。1989年雀巢集團在中國推出即溶咖啡，啟動了中國現代咖啡消費市場的成長發展之路，時至今日，雖然成長腳步已大幅放緩，但即溶咖啡仍舊在中國咖啡市場中占據超過半壁江山。 1999年星巴克第一間中國門市落子北京，以第三空間概念為核心的門市開始快速在中國各地綿延開展，帶動市場對於現煮咖啡消費的進一步認識與普及。咖啡除了作為功能性飲品外，開始被賦予更多附加文化元素，逐漸成為中國城市白領階層價值生活型態的展現。 2009年麥當勞在中國餐廳全面導入McCafé服務，2018年百勝中國進一步推出獨立咖啡品牌等，標誌著外資餐飲巨擘跨界進軍中國咖啡賽道，尋求第二利潤點的發展策略。除此之外，以全家湃客咖啡為代表，包括7-11、便利蜂等超商也投身現煮咖啡業務，並且憑藉著高度貼近終端市場的綿密網點與親民價格，在中國不少主要商務地區佔有一席之地。另外如中國羅森、見福便利店等，則是選擇與新創自助咖啡機合作，以不同的手法切入咖啡市場，在主流大型品牌戰場外，匯聚成為一股不可忽視的競爭力量。 2017年後，在瑞幸咖啡橫空出世並快速上市的強勢引導下，中國連鎖咖啡店產業發展開始走向一擲千金的大資本時代，加上騰訊與阿里兩大巨擘參戰，中國咖啡市場投資金額不斷翻漲，強勢資本力量已成為產業競爭與企業營運背後看不見的關鍵推手。

3個你不可不知的日本連鎖咖啡店產業小秘密： ?本土優勢企業、海外品牌與超商跨足，日本連鎖咖啡店三國鼎立 ?大型集團策略性投資，塑造日本連鎖咖啡店產業版圖 ?女性消費力大爆發引領產業與市場同步成長轉型 從昭和年代菸氣瀰漫的「喫茶店」到平成時期人氣爆棚的星巴克東京烘焙工坊，揉合了西方文明與昭和懷舊氛圍的咖啡，即使是在進入到令和元年的日本消費市場中，仍舊相當受到當地民眾的喜愛，無論是在住家、學校、辦公室或是咖啡店中，來上一杯咖啡幾乎已經成為日本都會日常。加上日本近年積極發展觀光立國戰略，不少獨具特色的咖啡店更一舉成為旅客熱門造訪景點，成功引入海外消費力道。在日本普遍陷入平疲的內需氛圍中，咖啡店產業相對穩定的成長力道十分引人注目，已成為大型流通集團、海外投資機構與國際知名品牌三軍交戰的經濟領域。